导报讯 （记者 钟榕华）目前正值年报密集发布期，可能有的人会忘了计算手中个股的股息率，其实，这也是个股投资的重要参考数据之一。不算不知道，一算可能吓一跳，同样是厦门的A股上市公司，“画风”却大不相同。有的公司手笔“豪横”，一年分三次红利；也有的股息率甚至跑不赢活期存款。

“豪横”分红不手软

吉比特堪称“榜一大哥”

在厦门板块的股息率排行榜上，如果要选出一个“榜一大哥”，吉比特或是最先进入脑海的。这家靠爆款游戏吸金的公司，2025年交出了营收62.05亿元、净利17.94亿元的惊艳答卷。

钱袋子鼓了，分红也不手软。吉比特抛出“10派70元”的大礼包，加上2025年度已实施的中期和三季度分红（10派66元、10派60元），全年累计掏出14.06亿元真金白银，派息率高达78.4%。若以4月2日364.55元的收盘价测算，其全年股息率直逼5.38%。自2017年上市以来，吉比特累计分红已达74.22亿元，是当年IPO融资净额的8.25倍。

如果说吉比特的豪横带着游戏行业的暴利基因，那么厦门银行的高股息则可能会令一些人意外。前两年，厦门银行维持着每年两次分红的传统，按最新数据测算，其年报口径股息率约在4%左右，股价低位时，股息率甚至更高。

相比之下，安井食品与法拉电子的分红策略则更像是“细水长流”。作为速冻食品龙头，安井食品在2025年净利润微降8.46%的背景下，依然拿出了“10派14.4元”的预案，派息率达70%左右；薄膜电容龙头法拉电子则将年度分红从去年的“10派20元”提升至“10派23元”，派息率约43%。这两家企业的静态股息率虽只有1.5%和1.86%，也算“稳稳的幸福”。

“铁公鸡”的盘算

或要留着资金扩大再生产

当然，也有股息率较低的上市厦企。比如盛屯矿业2025年赚了19.61亿元，只拿出1.5亿元（每股0.05元）来分红，按4月2日的收盘价计算，股息率仅0.37%。

至于星宸科技和特宝生物，则属于“不是不想分，是不能分”的典型。

AI SoC芯片新贵星宸科技，股息率仅0.43%，公司正忙着推进H股上市，资金或是要留着扩大再生产；特宝生物虽然净利润大增24.6%至10.31亿元，但其派息率在24%左右（2025年度“10派6.2元”，股息率约0.93%）。对于这种手握“派格宾”“益佩生”等创新药管线的“吞金兽”来说，或可从另一个角度来思考：每一分现金都是未来研发的弹药，分红只是顺带刷个存在感。

投资者需注意

股息率不是投资唯一依据

整幅上市厦企的股息率拼图，一条清晰的“底层密码”跃然纸上：股息率从来不是孤立存在的数字，它是行业属性、生命周期与估值水位的三维投影。

股息率较高的，具备“充沛自由现金流+低资本开支+弱周期性”的特质，比如吉比特；而那些股息率惨淡的，要么被困在重资产的泥沼里，要么正在成长的跑道上“烧钱”，要么利润随周期坐过山车。

更值得玩味的是估值与股息率的“跷跷板效应”。高股息往往不是买入的理由，而是股价低迷砸出来的“结果”。当市场情绪高涨、将吉比特炒至高位时，其股息率可能会被迅速压低至2%以下；而一旦估值回落，5%以上的股息率才随之显现。如果盲目只看静态股息率抄底，很容易陷入“为了赚几毛利息，亏掉几块本金”的陷阱。

此外，投资者还需警惕一种名为“伪高股息”的滤镜。比如松霖科技，2025年净利润断崖式下滑53.99%，却出现高达80%的派息率。其背后的盈利可持续性，值得小散们进一步探究。